Cele mai multe mărfuri au înregistrat o scădere mai profundă în ultima lună.Pe piața la termen, amplitudinea barelor de armare, a minereului de fier și a cuprului din Shanghai cu mai mulți bani sedimentari a fost de 16%, 26% și, respectiv, 15%.Pe lângă elementele fundamentale, majorarea ratei dobânzii a Fed este cel mai mare factor de influență.
Dacă se urmărește puțin mai mult din lanțul textil, declinul contractelor majore din bumbac și PSF este de 25% (5.530 de yuani/t) și, respectiv, de 15% (1.374 de yuani/t), în timp ce VSF a crescut cu 1.090 de yuani/t în timpul perioada.De fapt, indiferent dacă prețul VSF sau răspândirea bumbacului, PSF și VSF în martie 2021 au avut rezultate similare, dar fundalul s-a schimbat.
Diferențele sunt enumerate după cum urmează:
1. Există schimbări în mediul macro, de la eliberarea de lichiditate globală anul trecut până la absorbția de lichiditate în prezent, dar lichiditatea Chinei este încă abundentă.
2. Schimbările în fundamentele și politicile bumbacului (interzicerea bumbacului Xinjiang) au dus la o scădere bruscă a prețului bumbacului din China.
3. Modificarea costului VSF.Comparativ cu 2021, costul de producție este cu aproape 1.600 de yuani/t mai mare, iar costul materiilor prime (celuloză) este cu aproape 1.200 de yuani/t mai mare.Prin urmare, profitul a fost redus de la 2.000 de yuani/ton anul trecut la -900 de yuani/ton anul acesta.
4. Modificarea ratei de funcționare, care este cu aproape 5 puncte procentuale mai mică decât cea de anul trecut.
5. Schimbarea așteptărilor.Anul trecut, a existat așteptarea unei inflații care rezultă din eliberarea de lichidități, precum și din redresarea economică globală, dar acum este așteptarea unei recesiuni globale.
Singurul lucru în comun este pre-vânzarea bună a VSF.În 2021, VSF a început să scadă brusc după ce sa deplasat lateral la un nivel ridicat timp de aproximativ o lună și jumătate.Acum depinde dacă există un impuls puternic pentru a sprijini VSF la nivelul actual sau o creștere în continuare.Văzut din diferențele menționate mai sus, primul și al cincilea punct sunt în mod evident dezavantajos.Al treilea și al patrulea punct (costul și oferta) pot susține VSF, dar în timp ce oferta este în scădere, cererea se reduce și ea, astfel încât oferta nu este suficientă pentru a susține VSF.În al doilea rând, punerea în aplicare a interzicerii bumbacului Xinjiang poate determina utilizatorii din aval să caute alternative precum bumbacul importat sau alte fibre.VSF este o opțiune, dar cota de pe piața chineză poate fi confiscată de bumbac, așa că este greu de spus dacă este un factor optimist sau urs.
În concluzie, comparativ cu anul trecut, mediul macro a adus factori mai nefavorabili pentru VSF.În prezent, costul și volumul de pre-vânzare sunt factorii puternici care susțin prețul VSF, așa că ar trebui să fim atenți la schimbările din aceste două aspecte.Similar cu anul trecut, conversia diferitelor fibre în aplicație din aval este demnă de remarcat atunci când performanța costurilor VSF este redusă semnificativ.
Ora postării: 25-iul-2022